專(zhuān)項債投向、用作資本金雙擴圍

此前專(zhuān)項債投向主要采取“正面清單”管理，明確支持十多個(gè)領(lǐng)域。而《意見(jiàn)》明確，實(shí)行專(zhuān)項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理，未納入“負面清單”的項目均可申請專(zhuān)項債券資金。這使得專(zhuān)項債投向領(lǐng)域大幅擴張，以應對此前規定領(lǐng)域的可投項目減少問(wèn)題。

《意見(jiàn)》公布了專(zhuān)項債投向“負面清單”，即地方政府專(zhuān)項債券禁止類(lèi)項目清單，共涉及完全無(wú)收益項目、樓堂館所，形象工程和政績(jì)工程，房地產(chǎn)項目，一般競爭性產(chǎn)業(yè)項目五大類(lèi)，并進(jìn)一步細化。如房地產(chǎn)項目中，明確除保障性住房、土地儲備以外的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。這也意味著(zhù)土地儲備等重新納入專(zhuān)項債支持范圍，有利于房地產(chǎn)止跌回穩。

一般來(lái)說(shuō)債券資金不能用作資本金，但為了充分發(fā)揮專(zhuān)項債資金撬動(dòng)作用，國務(wù)院允許十多個(gè)領(lǐng)域專(zhuān)項債項目可以將專(zhuān)項債資金用作項目資本金，且可用作項目資本金的專(zhuān)項債券規模上限由該省份用于項目建設專(zhuān)項債券規模的25%，即專(zhuān)項債用作資本金比例上限為25%。

此次《意見(jiàn)》直接將專(zhuān)項債可用作項目資本金領(lǐng)域從此前十多個(gè)擴大至22個(gè)，這包括信息技術(shù)、新材料、生物制造、數字經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、量子科技、生命科學(xué)、商業(yè)航天、北斗等新興產(chǎn)業(yè)基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施等。而專(zhuān)項債項目用作資本金上限比例從25%提高至30%。這有利于進(jìn)一步發(fā)揮專(zhuān)項債撬動(dòng)投資效應，支持新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展。

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒告訴第一財經(jīng)，擴大專(zhuān)項債投向領(lǐng)域并實(shí)行負面清單管理，實(shí)際上就擴大了專(zhuān)項債的使用范圍，有利于地方政府能更快地找到合適的項目，避免了“資金等項目”的現象，有利于讓財政資金盡快形成實(shí)物工作量，推動(dòng)經(jīng)濟回升向好。而提高用作資本金的比例，有利于更好地發(fā)揮財政資金的杠桿作用，撬動(dòng)起更大的投資規模，對于看準了的項目而言，這個(gè)改革能讓項目更快地落地。

自審自發(fā)等提高發(fā)債效率

此前專(zhuān)項債項目采取層層審核，最終各省專(zhuān)項債項目需要經(jīng)過(guò)國家發(fā)改委和財政部審批才能發(fā)行。而隨著(zhù)專(zhuān)項債項目過(guò)多，為了提高專(zhuān)項債項目發(fā)行效率，盡早發(fā)揮債券資金使用效益，《意見(jiàn)》明確了部分地方試點(diǎn)專(zhuān)項債券項目“自審自發(fā)”，報經(jīng)省級政府審核批準后不再報國家發(fā)展改革委、財政部審核，可立即組織發(fā)行專(zhuān)項債券，項目清單同步報國家發(fā)展改革委、財政部備案。

這些地方是北京市、上海市、江蘇省、浙江?。ê瑢幉ㄊ校?、安徽省、福建?。ê瑥B門(mén)市）、山東?。ê鄭u市）、湖南省、廣東?。ê钲谑校?、四川省，以及河北雄安新區。

中央財經(jīng)大學(xué)教授溫來(lái)成告訴第一財經(jīng)，這些都是經(jīng)濟大省或專(zhuān)項債管理基礎好，雄安新區則屬于承擔國家重大戰略地區，讓他們“自審自發(fā)”是一個(gè)比較大進(jìn)步。

而對“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區以外的省份，《意見(jiàn)》完善項目審核“綠色通道”機制。即對于已通過(guò)國家發(fā)展改革委、財政部審核且需要續發(fā)專(zhuān)項債券的在建項目，無(wú)須重新申報，經(jīng)省級政府審核批準后可直接安排發(fā)行專(zhuān)項債券。

另外，對“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區以外的省份，建立“常態(tài)化申報、按季度審核”機制，以推動(dòng)地方盡快發(fā)債。

羅志恒表示，這能使地方儲備盡量多的符合要求的專(zhuān)項債項目，項目和財政資金的匹配度更高，不論是收益成本匹配度、還是項目?jì)渑c落地的匹配度都將提高，這有利于擴大有效投資的同時(shí)降低償債風(fēng)險。

《意見(jiàn)》要求，加快專(zhuān)項債券發(fā)行進(jìn)度，加快專(zhuān)項債券資金使用和項目建設進(jìn)度。

監管同步強化

在上述專(zhuān)項債管理適度“放權”的同時(shí)，為了防止風(fēng)險，專(zhuān)項債監管也同步加強。

在允許上述地方“自審自發(fā)”同時(shí)，此次《意見(jiàn)》同步加大監督問(wèn)責力度，比如對新發(fā)生違法違規使用專(zhuān)項債券資金問(wèn)題的“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區，情節較輕的，限期整改；情節較重的，停止試點(diǎn)。另外，“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區要加快建立償債備付金制度。

對于當前政府性基金中土地出讓收入下滑，部分專(zhuān)項債項目收益不及預期現狀，此次《意見(jiàn)》要求，對專(zhuān)項債券對應的政府性基金收入和項目專(zhuān)項收入難以?xún)斶€本息的，允許地方依法分年安排專(zhuān)項債券項目財政補助資金，以及調度其他項目專(zhuān)項收入、項目單位資金和政府性基金預算收入等償還，確保專(zhuān)項債券實(shí)現省內各市、縣區域平衡，省級政府承擔兜底責任，確保法定債務(wù)按時(shí)足額還本付息，嚴防專(zhuān)項債券償還風(fēng)險。

另外，《意見(jiàn)》還提出，建立專(zhuān)項債券償債備付金制度。溫來(lái)成表示，這些舉措都有利于防范專(zhuān)項債兌付風(fēng)險。

對于一些地方出現的專(zhuān)項債項目資產(chǎn)管理的問(wèn)題，此次《意見(jiàn)》加強專(zhuān)項債券項目資產(chǎn)管理。

比如，建立專(zhuān)項債券項目資產(chǎn)明細臺賬，分類(lèi)管理存量項目資產(chǎn)，防范以項目資產(chǎn)抵押融資新增地方政府隱性債務(wù)和國有資產(chǎn)流失等風(fēng)險。規范新增項目資產(chǎn)核算，明確行政事業(yè)單位和國有企業(yè)資產(chǎn)登記處理方式，確保項目對應的政府負債和資產(chǎn)保持平衡。

另外，《意見(jiàn)》還提出，加快完善專(zhuān)項債券資金監管機制，實(shí)行專(zhuān)戶(hù)管理、專(zhuān)款專(zhuān)用，嚴防擠占、截留和挪用等。