有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對于提升基礎設施運營(yíng)管理水平、拓寬社會(huì )投資渠道等具有重要意義。日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），其中對于存量資產(chǎn)盤(pán)活方向、方式，以及盤(pán)活回收資金使用等內容提出了意見(jiàn)。
盤(pán)活什么？
聚焦存量資產(chǎn)重點(diǎn)方向
《意見(jiàn)》要求聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域。一是重點(diǎn)盤(pán)活存量規模較大、當前收益較好或增長(cháng)潛力較大的基礎設施項目資產(chǎn)，包括交通、水利、清潔能源、保障性租賃住房、水電氣熱等市政設施、生態(tài)環(huán)保、產(chǎn)業(yè)園區、倉儲物流、旅游、新型基礎設施等。二是統籌盤(pán)活存量和改擴建有機結合的項目資產(chǎn)，包括綜合交通樞紐改造、工業(yè)企業(yè)退城進(jìn)園等。三是有序盤(pán)活長(cháng)期閑置但具有較大開(kāi)發(fā)利用價(jià)值的項目資產(chǎn)，包括老舊廠(chǎng)房、文化體育場(chǎng)館和閑置土地等，以及國有企業(yè)開(kāi)辦的酒店、餐飲、療養院等非主業(yè)資產(chǎn)。
《意見(jiàn)》要求聚焦重點(diǎn)區域。一是推動(dòng)建設任務(wù)重、投資需求強、存量規模大、資產(chǎn)質(zhì)量好的地區，積極盤(pán)活存量資產(chǎn)，籌集建設資金，支持新項目建設，牢牢守住風(fēng)險底線(xiàn)。二是推動(dòng)地方政府債務(wù)率較高、財政收支平衡壓力較大的地區，加快盤(pán)活存量資產(chǎn)，穩妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，提升財政可持續能力，合理支持新項目建設。三是圍繞落實(shí)京津冀協(xié)同發(fā)展、長(cháng)江經(jīng)濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區建設、長(cháng)三角一體化發(fā)展、黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展等區域重大戰略以及推動(dòng)海南自由貿易港建設等，鼓勵相關(guān)地區率先加大存量資產(chǎn)盤(pán)活力度，充分發(fā)揮示范帶動(dòng)作用。《意見(jiàn)》要求聚焦重點(diǎn)企業(yè)。盤(pán)活存量資產(chǎn)對參與的各類(lèi)市場(chǎng)主體一視同仁。引導支持基礎設施存量資產(chǎn)多、建設任務(wù)重、負債率較高的國有企業(yè)，把盤(pán)活存量資產(chǎn)作為國有資產(chǎn)保值增值以及防范債務(wù)風(fēng)險、籌集建設資金、優(yōu)化資產(chǎn)結構的重要手段，選擇適合的存量資產(chǎn)，采取多種方式予以盤(pán)活。鼓勵民營(yíng)企業(yè)根據實(shí)際情況，參與盤(pán)活國有存量資產(chǎn)，積極盤(pán)活自身存量資產(chǎn)，將回收資金用于再投資，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，促進(jìn)持續健康發(fā)展。
優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤(pán)活方式
《意見(jiàn)》提出，推動(dòng)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展。進(jìn)一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發(fā)行上市。對于在維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩定、強化民生保障等方面具有重要作用的項目，在滿(mǎn)足發(fā)行要求、符合市場(chǎng)預期、確保風(fēng)險可控等前提下，可進(jìn)一步靈活合理確定運營(yíng)年限、收益集中度等要求。建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎設施REITs市場(chǎng)。國有企業(yè)發(fā)行基礎設施REITs涉及國有產(chǎn)權非公開(kāi)協(xié)議轉讓的，按規定報同級國有資產(chǎn)監督管理機構批準。研究推進(jìn)REITs相關(guān)立法工作。同時(shí)，規范有序推進(jìn)政府和社會(huì )資本合作（PPP）。鼓勵具備長(cháng)期穩定經(jīng)營(yíng)性收益的存量項目采用PPP模式盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升運營(yíng)效率和服務(wù)水平。社會(huì )資本方通過(guò)創(chuàng )新運營(yíng)模式、引入先進(jìn)技術(shù)、提升運營(yíng)效率等方式，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)并減少政府補助額度的，地方人民政府可采取適當方式通過(guò)現有資金渠道予以獎勵。
《意見(jiàn)》要求發(fā)揮國有資本投資、運營(yíng)公司功能作用。鼓勵國有企業(yè)依托國有資本投資、運營(yíng)公司，按規定通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易、協(xié)議轉讓、無(wú)償劃轉、資產(chǎn)置換、聯(lián)合整合等方式，盤(pán)活長(cháng)期閑置的存量資產(chǎn)，整合非主業(yè)資產(chǎn)。通過(guò)發(fā)行債券等方式，為符合條件的國有資本投資、運營(yíng)公司盤(pán)活存量資產(chǎn)提供中長(cháng)期資金支持。還要探索促進(jìn)盤(pán)活存量和改擴建有機結合。吸引社會(huì )資本參與盤(pán)活城市老舊資產(chǎn)資源特別是老舊小區改造等，通過(guò)精準定位、提升品質(zhì)、完善用途等進(jìn)一步豐富存量資產(chǎn)功能、提升資產(chǎn)效益。因地制宜積極探索污水處理廠(chǎng)下沉、地鐵上蓋物業(yè)、交通樞紐地上地下空間綜合開(kāi)發(fā)、保障性租賃住房小區經(jīng)營(yíng)性公共服務(wù)空間開(kāi)發(fā)等模式，有效盤(pán)活既有鐵路場(chǎng)站及周邊可開(kāi)發(fā)土地等資產(chǎn)，提升項目收益水平。在各級國土空間規劃、相關(guān)專(zhuān)項規劃中充分考慮老港區搬遷或功能改造提升，支持優(yōu)化港口客運場(chǎng)站規劃用途，實(shí)施綜合開(kāi)發(fā)利用。此外，要挖掘閑置低效資產(chǎn)價(jià)值。推動(dòng)閑置低效資產(chǎn)改造與轉型，依法依規合理調整規劃用途和開(kāi)發(fā)強度，開(kāi)發(fā)用于創(chuàng )新研發(fā)、衛生健康、養老托育、體育健身、休閑旅游、社區服務(wù)或作為保障性租賃住房等新功能。支持金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司以及國有資本投資、運營(yíng)公司通過(guò)不良資產(chǎn)收購處置、實(shí)質(zhì)性重組、市場(chǎng)化債轉股等方式盤(pán)活閑置低效資產(chǎn)。支持兼并重組等其他盤(pán)活方式。積極探索通過(guò)資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)化方式盤(pán)活存量資產(chǎn)。在符合反壟斷等法律法規前提下，鼓勵行業(yè)龍頭企業(yè)通過(guò)兼并重組、產(chǎn)權轉讓等方式加強存量資產(chǎn)優(yōu)化整合，提升資產(chǎn)質(zhì)量和規模效益。通過(guò)混合所有制改革、引入戰略投資方和專(zhuān)業(yè)運營(yíng)管理機構等，提升存量資產(chǎn)項目的運營(yíng)管理能力。如何盤(pán)活？
加大政策支持、用好回收資金
《意見(jiàn)》提出要加大盤(pán)活存量資產(chǎn)政策支持。其中，要積極落實(shí)項目盤(pán)活條件。針對存量資產(chǎn)項目具體情況，分類(lèi)落實(shí)各項盤(pán)活條件。對產(chǎn)權不明晰的項目，依法依規理順產(chǎn)權關(guān)系，完成產(chǎn)權界定，加快辦理相關(guān)產(chǎn)權登記。對項目前期工作手續不齊全的項目，按照有關(guān)規定補辦相關(guān)手續，加快履行竣工驗收、收費標準核定等程序。對項目盤(pán)活過(guò)程中遇到的難點(diǎn)問(wèn)題，探索制定合理解決方案并積極推動(dòng)落實(shí)。還應落實(shí)財稅金融政策。落實(shí)落細支持基礎設施REITs有關(guān)稅收政策。對符合存量資產(chǎn)盤(pán)活條件、納稅金額較大的重點(diǎn)項目，各級稅務(wù)機關(guān)做好服務(wù)和宣傳工作，指導企業(yè)依法依規納稅，在現行稅收政策框架下助力盤(pán)活存量資產(chǎn)。支持銀行、信托、保險、金融資產(chǎn)管理、股權投資基金等機構，充分發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢，按照市場(chǎng)化原則積極參與盤(pán)活存量資產(chǎn)。鼓勵符合條件的金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司通過(guò)發(fā)行債券融資，解決負債久期與資產(chǎn)久期錯配等問(wèn)題。加強投融資合作對接，積極向有關(guān)金融機構推介盤(pán)活存量資產(chǎn)項目。在引導做好回收資金使用方面，《意見(jiàn)》要求加強對盤(pán)活存量資產(chǎn)回收資金的管理，除按規定用于本項目職工安置、稅費繳納、債務(wù)償還等支出外，應確保主要用于項目建設，形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。鼓勵以資本金注入方式將回收資金用于具有收益的項目建設，充分發(fā)揮回收資金對擴大投資的撬動(dòng)作用。對地方政府債務(wù)率較高、財政收支平衡壓力較大的地區，盤(pán)活存量公共資產(chǎn)回收的資金可適當用于“三?！敝С黾皞鶆?wù)還本付息?；厥召Y金使用應符合預算管理、國有資產(chǎn)監督管理等有關(guān)政策要求。
同時(shí)，精準有效支持新項目建設。盤(pán)活存量資產(chǎn)回收資金擬投入新項目建設的，優(yōu)先支持綜合交通和物流樞紐、大型清潔能源基地、環(huán)境基礎設施、“一老一小”等重點(diǎn)領(lǐng)域項目，重點(diǎn)支持“十四五”規劃102項重大工程，優(yōu)先投入在建項目或符合相關(guān)規劃和生態(tài)環(huán)保要求、前期工作成熟的項目。有關(guān)部門(mén)應加快相關(guān)項目審批核準備案、規劃選址、用地用海、環(huán)境影響評價(jià)、施工許可等前期工作手續辦理，促進(jìn)項目盡快落地實(shí)施、形成實(shí)物工作量。
加強配套資金支持。在安排中央預算內投資等資金時(shí)，對盤(pán)活存量資產(chǎn)回收資金投入的新項目，可在同等條件下給予優(yōu)先支持；發(fā)揮中央預算內投資相關(guān)專(zhuān)項示范引導作用，鼓勵社會(huì )資本通過(guò)多種方式參與盤(pán)活國有存量資產(chǎn)。對回收資金投入的新項目，地方政府專(zhuān)項債券可按規定予以支持。鼓勵銀行等金融機構按照市場(chǎng)化原則提供配套融資支持。
