今年以來(lái)，又有一些城投平臺公告退出政府融資平臺，部分城投退出或是處于隱債化解的考量。今年年初，部分省份已經(jīng)開(kāi)始開(kāi)展隱性債務(wù)清零試點(diǎn)，年內通報的多起隱性債務(wù)問(wèn)責案例也表明債務(wù)化解要求下，監管態(tài)度保持嚴格。接下來(lái)，清理高成本債務(wù)、降低債務(wù)風(fēng)險等級試點(diǎn)等工作有望逐步落實(shí)。

據不完全統計，平臺公司宣布退出融資平臺的案例自2015年開(kāi)始出現，2017年及以后明顯增多。其中，2022年初本至報告發(fā)布之日，官宣退出政府融資平臺城投共涉及7個(gè)區域，近20家城投，包括蘇州、河北邯鄲、河南輝縣、大連普蘭店、安徽壽縣、福建永安、福建連江縣等地區。

10月9日，河北邯鄲世紀建設投資集團有限公司公告退出政府融資平臺,不再承擔地方政府舉債融資職能。轉型后的國有企業(yè)依法開(kāi)展市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)、自負盈虧。

今年5月，大連市普蘭店區政府官網(wǎng)發(fā)布公告，宣布普蘭店區建投等8家公司退出政府融資平臺。8家公司不再承擔政府舉債融資職能。轉型后的國有企業(yè)依法開(kāi)展市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)、自負盈虧，政府出資機構以出資額為限承擔有限責任。

市場(chǎng)人士認為，從表述來(lái)看，退出主要有兩個(gè)前提：

一是存量債務(wù)已經(jīng)安排妥當，納入政府財政預算；

二是基本完成了市場(chǎng)化轉型，實(shí)現獨立經(jīng)營(yíng)。

平臺退出后，今后舉債就屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)性的債務(wù)，不屬于地方政府債的計算范疇。

自2022年初迄今，該類(lèi)別官宣城投共涉及7個(gè)區域，近20家城投退出政府融資平臺。

從地方政府角度：厘清政府與城投公司的職能關(guān)系是43號文之后的一貫政策要求；政府方在妥善安排好現存隱性債務(wù)化債計劃后，名義上和法理上切斷政府與城投公司后續融資行為的關(guān)系；同時(shí)，向市場(chǎng)明確：政府不會(huì )通過(guò)下屬城投平臺進(jìn)行政府舉債行為。

從城投公司角度：早期階段的城投退出融資平臺，多是為了在名義上轉變?yōu)樯鐣?huì )資本，以便滿(mǎn)足財政部50號文、80號文等的規定，繼續參與PPP和政府購買(mǎi)服務(wù)項目；因為財政部對平臺融資的全面收緊，退出融資平臺后，城投可以不受地方債務(wù)監管政策的約束，通過(guò)抵押資產(chǎn)、第三方增信等更為市場(chǎng)化的方式融資。

此類(lèi)城投退出政府融資平臺，更多的只是在名義上、合規上、法理上往市場(chǎng)化方向努力，在城投經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、人員管理、承擔職能未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變之前，此類(lèi)官宣對城投信用的判斷邏輯影響不大。 但也可以明確，即截至官宣日，該類(lèi)別城投公司存量貸款中需要財政償還的部分已納入地方財政預算管理并已落實(shí)預算資金來(lái)源，且存量貸款的抵押擔保、貸款期限、還款方式等已整改合格。

綜合來(lái)看，這類(lèi)平臺退出行為，雖然在法律形式上形成了獨立運作的商業(yè)公司，似乎形成了城投與地方政府的風(fēng)險分割，但受限于城投經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和承擔職能未有實(shí)質(zhì)性改善，各地銀行仍基于對地方政府的信用判斷或迫于政府壓力對城投發(fā)放貸款，歷史牽絆過(guò)深等原因，城投的部分債務(wù)風(fēng)險仍可能轉嫁給地方政府。因此，在城投經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、人員管理、承擔職能未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變之前，此類(lèi)官宣對城投信用的判斷邏輯影響不大。