來(lái)源：新華網(wǎng)

核心要點(diǎn)總結

2023 年兩會(huì )政府工作報告核心要點(diǎn)總結如下：

第一，GDP 增速目標為5%左右，延續“穩字當頭，穩中求進(jìn)”總基調。（1）財政政策“加力提效”，赤字率（由去年的“2.8%”目標上調至“3%左右”）和地方專(zhuān)項債（由去年的“3.65 萬(wàn)億元”上調至“3.8萬(wàn)億元”）目標小幅提升。（2）就業(yè)目標小幅提升（由去年的“1100 萬(wàn)人以上”目標上調至“1200 萬(wàn)人左右”）。（3）貨幣政策延續“穩健” “精準有力”。

第二，擴內需首要任務(wù)延續，“把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置”。消費方面提“穩定大宗消費”“恢復生活服務(wù)消費”。 

第三，科技政策強調新型舉國體制下“核心技術(shù)攻關(guān)”?！巴晟菩滦团e國體制”，明確在核心技術(shù)攻關(guān)中政府的“組織作用”和企業(yè)的“主體地位”。 

第四，產(chǎn)業(yè)政策明確“高端化、智能化、綠色化”。重點(diǎn)路徑有三：一是“加快傳統產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數字化轉型”；二是“加快前沿技術(shù)研發(fā)及應用推廣”；三是“大力發(fā)展數字經(jīng)濟”、支持“平臺經(jīng)濟”。

第五，防范金融“區域性”“系統性”風(fēng)險，深化“金融體制改革”。地方政府債方面“優(yōu)化債務(wù)期限結構，降低利息負擔”；地產(chǎn)方面防止優(yōu)質(zhì)頭部房企“無(wú)序擴張”，“改善資產(chǎn)負債狀況”，促進(jìn)地產(chǎn)“平穩發(fā)展”。 

來(lái)源：廣發(fā)證券（點(diǎn)擊查看原文）

2021年至2023年政府工作報告的相關(guān)內容對比

來(lái)源：興業(yè)研究（點(diǎn)擊查看原文）

“加力提效”與“防范化解地方債務(wù)風(fēng)險”

2023年財政政策的總基調是兩個(gè)方面，即“加力提效”與“防范化解地方債務(wù)風(fēng)險”，意味著(zhù)財政政策是有克制的寬松，兼顧穩增長(cháng)和防風(fēng)險，考驗財政統籌能力。財政政策在2023年仍將在擴大內需、穩定就業(yè)、穩定物價(jià)、推動(dòng)科技創(chuàng )新、改善民生、推動(dòng)區域協(xié)調發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮極為重要的作用。

“加力提效”將力度置于效果前，赤字規模和專(zhuān)項債均高于去年，財政較為積極，有利于推動(dòng)經(jīng)濟運行整體好轉。不同于2022年的“提升效能，更加注重精準、更可持續”和2021年“提質(zhì)增效，更可持續”，更接近2020年“更加積極有為”的基調，與2019年的“加力提效”一致。

“加力”并“保持必要的支出強度”是今年經(jīng)濟形勢的需要，是順應經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作目標的順勢而為。當前我國經(jīng)濟總體在持續恢復，PMI連續回升、新增社融同比多增，但是總需求不足仍是當前經(jīng)濟的核心矛盾，三重壓力未根本解決。2023年中國經(jīng)濟面臨仍面臨嚴峻的內外部形勢：外需環(huán)境已發(fā)生重大變化，即全球經(jīng)濟下行引發(fā)我國出口下行；房地產(chǎn)風(fēng)險仍未完全釋放；居民資產(chǎn)負債表仍需修復；民營(yíng)經(jīng)濟信心有必要進(jìn)一步提振。

來(lái)源：粵開(kāi)證券（點(diǎn)擊查看原文）

高度關(guān)注經(jīng)濟金融風(fēng)險

基于此，預計地方性銀行的兼并重組進(jìn)程在2023年將延續，且通過(guò)專(zhuān)項債補充中小銀行資本的做法亦將延續。此外，對于金融體制改革和金融監管來(lái)說(shuō)，金融監管部門(mén)在組織架構上的重構、職責權限上的重新劃分、各金融監管部門(mén)之間的統籌協(xié)調以及中央金融管理部門(mén)與地方政府之間的職責分工等將是重點(diǎn)。

報告在“有效防范化解重大經(jīng)濟金融風(fēng)險”明確提到“防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化債務(wù)期限結構，降低利息負擔，遏制增量、化解存量”。一方面，“遏制增量、化解存量”的要求沒(méi)有變，地方政府投資增量財力的來(lái)源，仍然依賴(lài)于地方專(zhuān)項債、政策性開(kāi)發(fā)性金融工具等。另一方面，“優(yōu)化債務(wù)期限結構，降低利息負擔”，可能需要財政和金融機構合力推進(jìn)部分地方債務(wù)置換。金融機構進(jìn)行債務(wù)置換，對于債務(wù)壓力相對較大的地區往往要求更高的風(fēng)險溢價(jià)，難以有效降低利息負擔，這部分債務(wù)壓力相對較大的地區，可能仍需要財政給與少量地方債額度進(jìn)行置換。

來(lái)源：郁言債市（點(diǎn)擊查看原文）

2023年政府工作報告延續了2022年底中央經(jīng)濟工作會(huì )議的提法，即深化國資國企改革，提高國企核心競爭力.堅持分類(lèi)改革方向，處理好國企經(jīng)濟責任和社會(huì )責任關(guān)系，完善中國特色國有企業(yè)現代公司治理。這意味著(zhù)，“提估值”已經(jīng)是政治任務(wù)，特別是國有企業(yè)。

以央企為例，近年來(lái)國資委一直在探索央企經(jīng)營(yíng)指標體系，如2020年為兩利三率（凈利潤、利潤總額、營(yíng)收利潤率、資產(chǎn)負債率和研發(fā)經(jīng)費投入強度）；2021年的“兩利四率”（新增全員勞動(dòng)生產(chǎn)率指標）；2022年在“兩利四率”基礎上，進(jìn)一步提出“兩增一控三提高”；2023年則調整為“一利五率”，提出了“一增一穩四提升”的年度經(jīng)營(yíng)目標。

來(lái)源：任博宏觀(guān)論道（點(diǎn)擊查看原文）