來(lái)源：界面新聞

經(jīng)歷了三年疫情沖擊，中國經(jīng)濟在2023年全面重啟，各行各業(yè)都在鼓足干勁把失去的三年“奪回來(lái)”。

在疫情影響消退和出行意愿提升的背景下，首先是春節消費明顯復蘇，旅游人次和收入均創(chuàng )四年新高，跨省游、長(cháng)途游比例顯著(zhù)增加；服務(wù)消費回升明顯，電影市場(chǎng)也迅速回溫。這一趨勢在隨后的“五一假期”、“端午小長(cháng)假”和中秋國慶“超級黃金周”等節日中得到延續，其中，“五一假期”和中秋國慶假期的旅游出行人數和國內旅行收入均超越疫前水平。

2023年春節剛過(guò)，地方政府便開(kāi)啟“拼經(jīng)濟”模式，多地召開(kāi)“新春第一會(huì )”，在會(huì )上發(fā)布包括穩投資、促消費、改善營(yíng)商環(huán)境在內的一系列提振經(jīng)濟措施，甚至有地方立下“軍令狀”。雖然受基數影響，全年基建投資增速呈放緩趨勢，但依然保持在較高水平。

穩增長(cháng)發(fā)力最明顯地體現在了一季度經(jīng)濟數據上。國家統計局公布數據顯示，2023年一季度，中國國內生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(cháng)4.5%，較2022年四季度提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。這一表現遠超市場(chǎng)預期的3.8%。

“民營(yíng)經(jīng)濟31條”

在民間投資持續下滑、民營(yíng)企業(yè)信心不穩的背景下，政府對民企的重視程度達到了新高。

7月19日晚間，中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見(jiàn)（即“民營(yíng)經(jīng)濟31條”），從持續優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、加大對民營(yíng)經(jīng)濟政策支持力度等七個(gè)方面提出多達31條具體措施。意見(jiàn)既重申了對民營(yíng)經(jīng)濟健康發(fā)展的支持和鼓勵，也就社會(huì )關(guān)注較高的領(lǐng)域做了回應。

意見(jiàn)發(fā)布一周后，國家發(fā)展和改革委員會(huì )趁熱打鐵發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步抓好抓實(shí)促進(jìn)民間投資工作努力調動(dòng)民間投資積極性的通知》，從提振民間投資信心、支持民間資本參與重大項目、促進(jìn)民間投資項目落地實(shí)施和營(yíng)造良好環(huán)境、促進(jìn)民間投資健康發(fā)展四方面提出17項具體措施。

為了政策更好落地見(jiàn)效以及方便統籌協(xié)調，國家發(fā)改委內部還設立了民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展局，作為促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大的專(zhuān)門(mén)工作機構。11月13日，首任民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展局局長(cháng)魏東在參加新華社“中國經(jīng)濟圓桌會(huì )”訪(fǎng)談節目時(shí)表示，當前民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展還存在一些困難和挑戰，下一步將圍繞政策、交流、合作、監測、評估、宣傳搭建六大服務(wù)平臺。

11月，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(cháng)張文魁在接受界面新聞專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，促進(jìn)民企民資發(fā)展，不能陷入“以文件落實(shí)文件”的循環(huán)圈。除了在極少數特殊領(lǐng)域國企可享有特殊政策，公平競爭應該成為我國企業(yè)發(fā)展的基本政策。如果能在較大程度上消除“所有制鴻溝”，就有利于民企做強做優(yōu)做大，從而出現更多像華為這樣的大型民營(yíng)企業(yè)。

化解隱性債務(wù)

今年經(jīng)濟工作的一大重點(diǎn)就是化解地方政府隱性債務(wù)。

隱性債務(wù)是指地方政府在法定債限額之外，直接或承諾以財政資金償還、違法提供擔保等方式舉借的債務(wù)。這既包括地方政府融資平臺公司、國有企事業(yè)單位等代替地方政府舉借的債務(wù)，也包括地方政府在設立投資基金、開(kāi)展PPP（政府和社會(huì )資本合作）項目、政府購買(mǎi)服務(wù)等過(guò)程中形成的長(cháng)期支出事項債務(wù)。

隱性債務(wù)沒(méi)有官方統計數據，市場(chǎng)估計在30萬(wàn)億至50萬(wàn)億元。早在2018年，中央、國務(wù)院就提出，地方政府要在未來(lái)5-10年內化解隱性債務(wù)。2020年12月到2021年9月，部分建制縣以及北京、上海、廣東三地率先試點(diǎn)用特殊再融資債券化解隱債。

7月24日，中共中央政治局會(huì )議提出“制定一攬子化債方案”后，化債方案開(kāi)始加速落地。10月，特殊再融資債券重啟發(fā)行，截至目前發(fā)行規模已近1.4萬(wàn)億元。

相較于數十萬(wàn)億元的隱債，特殊再融資債券顯然是杯水車(chē)薪，因此，從中央到地方正在推進(jìn)金融機構協(xié)同化債。11月，中國人民銀行、金融監管總局、證監會(huì )聯(lián)合召開(kāi)金融機構座談會(huì )，要求金融機構與地方政府融資平臺開(kāi)展平等協(xié)商，通過(guò)展期、借新還舊、置換等方式，合理降低債務(wù)成本、優(yōu)化期限結構，確保金融支持地方債務(wù)風(fēng)險化解工作落實(shí)落細。人民銀行行長(cháng)潘功勝還表示，央行將對債務(wù)負擔相對較重地區提供應急流動(dòng)性支持。

分析人士指出，如果沒(méi)有“治本”的措施，在本輪化債任務(wù)完成后，過(guò)幾年新一輪隱債很可能卷土重來(lái)。因此，必須建立有效的機制遏制債務(wù)增量，這包括通過(guò)財稅改革平衡央地的財權和事權、改變地方政府的政績(jì)評價(jià)體系、推動(dòng)平臺公司轉型等等。

恢復和擴大消費

2022年底的中央經(jīng)濟工作將“著(zhù)力擴大內需”作為2023年經(jīng)濟工作的首要任務(wù)，并強調“要把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置”。

在年內首次以經(jīng)濟形勢為主題的政治局會(huì )議上，“恢復和擴大消費”再次被擺在C位。4月28日的中央政治局會(huì )議強調，恢復和擴大需求是當前經(jīng)濟持續回升向好的關(guān)鍵所在。要多渠道增加城鄉居民收入，改善消費環(huán)境，促進(jìn)文化旅游等服務(wù)消費。

接下來(lái)，為迎接暑期消費旺季，各地持續推出促消費活動(dòng)。例如，5月10日，北京消費季夜京城活動(dòng)聯(lián)動(dòng)全市40余個(gè)商圈、200余個(gè)品牌、萬(wàn)家門(mén)店開(kāi)展百余項促進(jìn)夜間消費主題活動(dòng)。6月9日，山東推出“2023好客山東露營(yíng)季”。6月21日，天津啟動(dòng)“第三屆海河國際消費季”，推出V1夏日狂歡節、天津品質(zhì)消費農村行等系列活動(dòng)。

下半年以來(lái)，促消費措施全面發(fā)力。7月31日，國家發(fā)展和改革委出臺《關(guān)于恢復和擴大消費的措施》，從穩定大宗消費、擴大服務(wù)消費、促進(jìn)農村消費、拓展新型消費、完善消費設施、優(yōu)化消費環(huán)境等六個(gè)方面提出20條具體政策舉措。在此之前，發(fā)改委等部門(mén)連發(fā)兩份文件，分別是《關(guān)于促進(jìn)汽車(chē)消費的若干措施》和《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費的若干措施》。

同時(shí)，為增加城鄉居民收入，8月份，財政部發(fā)布多項稅收優(yōu)惠措施，包括一定條件下?lián)Q購住房實(shí)施個(gè)稅退稅、一次性獎金個(gè)稅政策延續、提升部分專(zhuān)項附加扣除額度等等。此外，央行、國家金融監督管理總局明確要求商業(yè)銀行降低存量首套住房貸款利率，希望以此釋放更多消費需求。

政策發(fā)力體現到了經(jīng)濟數據上。國家統計局數據顯示，前三季度，最終消費支出對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率達到83.2%，比上半年提高6個(gè)百分點(diǎn)。

擴大消費依然是明年經(jīng)濟工作的一項重要任務(wù)。年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，推動(dòng)消費從疫后恢復轉向持續擴大，培育壯大新型消費，大力發(fā)展數字消費、綠色消費、健康消費、國貨“潮品”等新的消費增長(cháng)點(diǎn)。穩定和擴大傳統消費，提振新能源汽車(chē)、電子產(chǎn)品等大宗消費。

存量房貸利率下調

2023年年初以來(lái)，因理財收益率和其他投資收益率下行，居民使用存款或者減少其他投資提前償還存量房貸的現象大幅增加。提前還貸使得房地產(chǎn)市場(chǎng)本就虛弱的增量需求進(jìn)一步下降，市場(chǎng)人士呼吁下調存量房貸利率以緩解提前還貸現象。彼時(shí)，存量房貸利率和最新房貸利率之差高達約140個(gè)基點(diǎn)。

由于銀行凈息差已處于較低水平，而居民貸款又是銀行利潤的重要來(lái)源之一，使得下調存量房貸利率的可能性變得撲朔迷離。7月14日，央行貨幣政策司司長(cháng)鄒瀾在2023年上半年金融統計數據發(fā)布會(huì )上稱(chēng)，支持和鼓勵商業(yè)銀行與借款人自主協(xié)商變更合同約定，或者是新發(fā)放貸款置換原來(lái)的存量貸款。這是央行首次對存量房貸利率下調的呼聲進(jìn)行正面回應。

7月24日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議提出，適應我國房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時(shí)調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。8月31日，人民銀行、國家金融監管總局發(fā)布通知，明確要求商業(yè)銀行降低存量首套房貸利率。同時(shí)，調降二套房貸利率下限40個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，人民銀行、金融監管總局提出，不再區分實(shí)施“限購”城市和不實(shí)施“限購”城市，首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例政策下限統一為不低于20%和30%。

11月6日，央行發(fā)文稱(chēng)，降低存量房貸利率工作已基本完成，超過(guò)22萬(wàn)億元存量房貸利率下調，平均降幅73個(gè)基點(diǎn)，惠及超5000萬(wàn)戶(hù)、1.5億人，每年減少借款人利息支出1600-1700億元，戶(hù)均每年減少3200元。

穩就業(yè)

就業(yè)是最大的民生，也是經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”。今年以來(lái)，全國城鎮調查失業(yè)率整體呈下降趨勢，但青年就業(yè)問(wèn)題依然突出。

4-6月，青年失業(yè)率連續三個(gè)月刷新紀錄，分別達20.4%、20.8%和21.3%。國家統計局8月宣布，暫停公布7月分年齡段的城鎮調查失業(yè)率數據，并稱(chēng)待相關(guān)統計方法制度進(jìn)一步完善后會(huì )及時(shí)恢復發(fā)布。

針對高校畢業(yè)生等重點(diǎn)群體就業(yè)困難，從國務(wù)院各部門(mén)到地方政府發(fā)布了一系列穩就業(yè)的政策措施，比如，國務(wù)院辦公廳要求繼續實(shí)施失業(yè)保險穩崗返還政策，實(shí)施2023年百萬(wàn)就業(yè)見(jiàn)習崗位募集計劃；河南推出12條穩就業(yè)措施，要求及時(shí)梳理本地用工規模較大、帶動(dòng)就業(yè)能力強的用人企業(yè)；河北發(fā)布17條穩就業(yè)政策，計劃2023年開(kāi)發(fā)設置5500個(gè)臨時(shí)性公益崗位，對符合條件的困難畢業(yè)生按照每人2000元發(fā)放求職補貼。

7月24日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議特別強調，要加大民生保障力度，把穩就業(yè)提高到戰略高度通盤(pán)考慮。這一要求凸顯高層對就業(yè)問(wèn)題的重視。

下半年以來(lái)，失業(yè)率數據持續下降。國家統計局最新數據顯示，11月，城鎮調查失業(yè)率為5.0%，連續三個(gè)月持平。人力資源和社會(huì )保障部公布數據顯示，今年1至10月，全國城鎮新增就業(yè)1109萬(wàn)人，完成全年目標任務(wù)的92%。

臨近年底，穩就業(yè)發(fā)力強度并未減弱。教育部印發(fā)《關(guān)于做好2024屆全國普通高校畢業(yè)生就業(yè)創(chuàng )業(yè)工作的通知》，提到各地要積極拓展政策性崗位資源，穩定并適度擴大招錄高校畢業(yè)生規模。鼓勵各地出臺更多地方優(yōu)惠政策，吸引更多畢業(yè)生到中西部地區、東北地區、艱苦邊遠地區和基層一線(xiàn)就業(yè)創(chuàng )業(yè)。

降準降息

2023年，我國貨幣政策繼續堅持“以我為主”的原則，延續了上年穩健偏寬松的取向，年內央行兩次下調法定存款準備金率、兩次下調政策利率。

“以我為主”體現在，雖然主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策延續收緊態(tài)勢，但地緣政治沖突加劇、世界經(jīng)濟增長(cháng)不確定性上升、國內投資信心不足、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難特別是房地產(chǎn)行業(yè)繼續深度調整，需要貨幣政策精準發(fā)力。

面對種種挑戰，央行在把握好貨幣“總閘門(mén)”的前提下，在3月、9月分別降準25個(gè)基點(diǎn)，并在6月、8月兩次下調政策利率，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟融資成本穩中有降。

具體來(lái)看，今年公開(kāi)市場(chǎng)操作逆回購和中期借貸便利中標利率分別累計下降20個(gè)和25個(gè)基點(diǎn)，由此帶動(dòng)1年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）和5年期以上LPR分別下降20個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，央行還繼續發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調整機制作用，引導主要銀行下調1年期及以上存款利率20-50個(gè)基點(diǎn)，緩解存款定期化長(cháng)期化傾向，為銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )造有利條件。

盡管如此，由于當前物價(jià)低迷，實(shí)際利率仍處于較高水平，因此，日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議在定調明年貨幣政策時(shí)提出，“保持流動(dòng)性合理充裕，社會(huì )融資規模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格水平預期目標相匹配”，首次提到貨幣供應量不僅要與經(jīng)濟增長(cháng)相匹配，還要與價(jià)格水平預期目標相匹配，這說(shuō)明低通脹、實(shí)際利率高企的現象引起了監管層的重視，預計明年央行有可能再次降息。

增發(fā)萬(wàn)億國債

10月24日，全國人大常委會(huì )批準國務(wù)院增發(fā)1萬(wàn)億元國債和2023年中央預算調整方案的決議草案，這是我國2001年以來(lái)首次在年內增加預算。根據安排，增發(fā)的1萬(wàn)億元國債將全部通過(guò)轉移支付安排給地方，專(zhuān)項用于支持災后恢復重建和提升防災減災能力。

預算調整后，赤字率從3%提高到3.8%左右，大大提升了市場(chǎng)對未來(lái)中央加杠桿的預期。

長(cháng)期以來(lái)，我國官方赤字率保持在3%以?xún)取?020年，為應對新冠疫情，赤字率提高至3.7%歷史高位，之后兩年赤字率分別降至3.2%、2.8%。

本次國債增發(fā)并調整預算超出市場(chǎng)預期，一方面，政策出臺時(shí)點(diǎn)臨近年末，另一方面，政策出臺前多項數據顯示中國經(jīng)濟邊際回暖。因此，分析人士認為，這項政策傳遞出的一個(gè)重要信號是，在地方財政收入承壓、土地財政式微、債務(wù)風(fēng)險嚴峻的背景下，政府部門(mén)加杠桿的主力將從地方切換到中央。

分析人士普遍預計，未來(lái)幾年，赤字率很可能不再受到所謂3%的警戒線(xiàn)的束縛，讓財政政策發(fā)揮更大的作用，有效擴大投資和消費，從而對沖房地產(chǎn)下行帶來(lái)的拖累。

共建“一帶一路”十周年

今年是共建“一帶一路”倡議提出十周年。十年來(lái)，共建“一帶一路”倡議以互聯(lián)互通為主線(xiàn)，不斷深化政策溝通、設施聯(lián)通、貿易暢通、資金融通、民心相通，為世界經(jīng)濟增長(cháng)挖掘新動(dòng)力。

政策溝通方面，中國已與五大洲的150多個(gè)國家、30多個(gè)國際組織簽署了200多份共建“一帶一路”合作文件。

設施聯(lián)通方面，成功建設了中歐班列、西部陸海新通道、中老鐵路等一系列標志性項目，據世界銀行研究數據顯示，“一帶一路”經(jīng)濟體之間貿易的平均運輸時(shí)間縮短4%，成本降低3.5%。

貿易暢通方面，2013年至2022年，我國與沿線(xiàn)國家貨物貿易進(jìn)出口額、非金融類(lèi)直接投資額年均分別增長(cháng)8.6%和5.8%，與沿線(xiàn)國家雙向投資累計超過(guò)2700億美元。

資金融通方面，我國已與20個(gè)共建國家簽署雙邊本幣互換協(xié)議，在17個(gè)共建國家建立人民幣清算安排，促進(jìn)貿易投資更加便利化。同時(shí)，我國還出資設立了絲路基金，截至6月底，絲路基金累計簽約投資項目75個(gè)，承諾投資金額約220.4億美元。

民心相通方面，我國企業(yè)在共建國家建設的境外經(jīng)貿合作區已為當地創(chuàng )造了42.1萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。據世界銀行預測，到2030年，共建“一帶一路”或使相關(guān)國家760萬(wàn)人擺脫極端貧困、3200萬(wàn)人擺脫中度貧困，帶動(dòng)全球收入增加0.7%至2.9%。

11月，推進(jìn)“一帶一路”建設工作領(lǐng)導小組在展望下一個(gè)十年時(shí)指出，中國倡議各方在推進(jìn)共建“一帶一路”合作中，注重做好“五個(gè)統籌”，即統籌繼承和創(chuàng )新、統籌政府和市場(chǎng)、統籌雙邊和多邊、統籌規模和效益、統籌發(fā)展和安全。在新領(lǐng)域方面，要圍繞綠色基建、綠色生態(tài)、綠色能源、綠色交通等重點(diǎn)領(lǐng)域拓展綠色發(fā)展合作空間，同時(shí)，還要積極推進(jìn)數字基礎設施互聯(lián)互通，加快推進(jìn)智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)、5G等領(lǐng)域合作。

人民幣匯率貶值

2023年，人民幣對美元匯率整體呈現先抑后揚的走勢，具體可以分為三個(gè)階段。

年初到9月，人民幣在強美元、中美利差深度倒掛的情況下持續下行，特別是二季度后國內經(jīng)濟修復斜率放緩令人民幣匯率進(jìn)一步承壓。9月8日，人民幣對美元跌至7.3510，創(chuàng )2007年12月以來(lái)新低。

為了防范匯率超調風(fēng)險，中國人民銀行在7月20日將企業(yè)和金融機構跨境融資宏觀(guān)審慎調節參數從1.25上調至1.5，9月15日起，又將金融機構外匯存款準備金率由6%下調至4%，以上兩大措施都有利于增加境內美元流動(dòng)性。此外，央行強化了預期引導，人民幣對美元匯率中間價(jià)有很長(cháng)一段時(shí)間徘徊在7.17附近。

從9月中旬至11月初，人民幣對美元匯率進(jìn)入了平臺期，期間人民幣對美元匯率基本在7.30附近窄幅波動(dòng)。

11月2日，美聯(lián)儲議息會(huì )議宣布再度暫停加息，美元指數應聲下跌，伴隨著(zhù)美聯(lián)儲停止加息的預期不斷升溫，加之國內經(jīng)濟基本面出現邊際改善，在內外部壓力均有所緩和的情況下，人民幣匯率擺脫了9月中旬以來(lái)的窄幅震蕩，連續收復7.2、7.1等關(guān)鍵心理點(diǎn)位 。截至12月22日，人民幣對美元匯率較上年末下跌2.6%。

分析人士普遍認為，2024年，美國經(jīng)濟放緩幾成定局，美聯(lián)儲最快或于明年年中降息，中美國債利差預計將逐步收窄，另一方面，中國經(jīng)濟大概率將平穩運行，人民幣對美元有望小幅升值。

值得一提的是，盡管2023年人民幣匯率走勢不盡如人意，但是，人民幣國際化表現不俗。今年以來(lái)，人民銀行先后與埃及、阿根廷、老撾、蒙古等國中央銀行續簽雙邊本幣互換協(xié)議；3月，拉丁美洲最大的經(jīng)濟體巴西宣布直接用人民幣-雷亞爾結算中巴之間的貿易和金融交易；4月，俄羅斯財長(cháng)表示，俄中70%以上的貿易結算已經(jīng)轉為本幣結算。

此外，人民幣儲備貨幣功能也在日益提升。根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，截至2023年二季度末，人民幣儲備規模占比為2.45%，較2016年人民幣剛加入特別提款權（SDR）時(shí)提升1.38個(gè)百分點(diǎn)。