十四屆全國人大三次會(huì )議將于2025年3月6日（星期四）下午3時(shí)，在梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行記者會(huì )。國家發(fā)展和改革委員會(huì )主任鄭柵潔、財政部部長(cháng)藍佛安、商務(wù)部部長(cháng)王文濤、中國人民銀行行長(cháng)潘功勝、中國證券監督管理委員會(huì )主席吳清就發(fā)展改革、財政預算、商務(wù)、金融證券等相關(guān)問(wèn)題回答中外記者提問(wèn)。城望集團整理和解讀如下：

一是加快落實(shí)落細債務(wù)置換政策。指導地方盡早發(fā)行使用今年2萬(wàn)億元置換債券額度，對隱性債務(wù)精準置換，對置換資金全流程、全鏈條監管，做到早發(fā)力、早見(jiàn)效。

二是持續推進(jìn)融資平臺改革轉型。剝離平臺政府融資功能，結合企業(yè)實(shí)際分類(lèi)推進(jìn)市場(chǎng)化轉型，嚴防國有企事業(yè)單位穿上“新馬甲”，斬斷借道舉債的“觸角”。

三是堅決遏制新增隱性債務(wù)。要進(jìn)一步完善監測體系，將遏制違法違規舉債作為財政監管的重點(diǎn)，將不新增隱性債務(wù)作為鐵的紀律，堅決防止化了舊賬又添新賬。

城望解讀：置換政策“松綁減負”的效果已經(jīng)逐步顯現。本輪債務(wù)置換作為經(jīng)濟結構調整、動(dòng)能轉換的重要工具，反映出化債思路發(fā)生根本性轉變，即從應急處置轉向主動(dòng)化解、從點(diǎn)狀排雷轉向整體除險、從防范風(fēng)險轉向兼顧發(fā)展，結合專(zhuān)項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備等增量財政政策，真正實(shí)現由“化債中發(fā)展”轉向“發(fā)展中化債”。這就要求城投緊抓“發(fā)展中化債”的機遇，在新一輪的債務(wù)置換下，弱資質(zhì)區域的下沉平臺或將獲得更多隱債置換額度，但如何接得住、利用好一攬子化債政策，實(shí)現區域信用再造，有效降低綜合融資成本則考驗地方政府和城投的定力和魄力。

城望解讀：10多年前，國發(fā)公布19號文，各地城投公司思考如何通過(guò)資產(chǎn)整合提升主體信用評級以進(jìn)入資本市場(chǎng)；10多年后，國辦35號文、99號文下發(fā)（收藏丨新增99號文！地方政府化債文件：從35號文到最新226號文要點(diǎn)整理），城投公司思考如何通過(guò)產(chǎn)業(yè)轉型以留在資本市場(chǎng)。綜合考慮“一攬子化債”政策的持續性和穩定性，以及“發(fā)展中化債”相關(guān)政策的持續釋放，普通融資平臺或已“退平臺”但未實(shí)現“真轉型”的城投公司，其融資權限仍受較大限制。這就要求城投公司以“真轉型”為目標，重構資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、收入、利潤和管理體系，進(jìn)一步提升市場(chǎng)化、實(shí)體化、規范化管理水平，避免出現“整而不合”、“集而不團”等“美化”報表現象。（原創(chuàng )丨35號文后城投公司投融資如何破局？產(chǎn)業(yè)轉型或成關(guān)鍵）。

城望解讀：2015年以來(lái)，黨中央要求建立健全規范的地方政府舉債融資機制，開(kāi)好“前門(mén)”、嚴堵“后門(mén)”，堅決遏制隱性債務(wù)規模、增量，穩妥化解存量，切實(shí)防范債務(wù)風(fēng)險。“926會(huì )議”增量政策出臺后仍有一些區域仍發(fā)行高息債券“續命”。為獲得新增融資謀求發(fā)展，滿(mǎn)足各項監管政策要求，堅決遏制新增隱性債務(wù)，城投如何在政策夾縫中求市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化轉型生存，尤其是城投存量資產(chǎn)、資源盤(pán)活涉及的產(chǎn)業(yè)引入和項目策劃、包裝問(wèn)題尤為迫切。

城望解讀：城投形式上“退平臺”和聲明“市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體”或將加速，實(shí)質(zhì)上與地方政府信用解綁、轉型為市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體是大勢所趨。從形式上看，城投“退平臺”主要為落實(shí)國家融資平臺轉型退出要求，通過(guò)國資委等政府網(wǎng)站或公司官網(wǎng)公告不再承擔政府融資職能，以區縣級平臺為主，僅有小部分為發(fā)債企業(yè)；從本質(zhì)上看，在隱性債務(wù)“遏增化存”的基調下，“退平臺”強調與地方政府信用“脫鉤”，通過(guò)業(yè)務(wù)轉型或壓降債務(wù)規模向市場(chǎng)傳遞良好發(fā)展預期，為拓寬融資渠道奠定基礎。